سرايا - من الصين إلى أوروبا، وكندا إلى المكسيك، تعاني الأسواق العالمية بالفعل من وعود دونالد ترامب بزيادة التعريفات الجمركية بمجرد أن يصبح رئيسًا للولايات المتحدة خلال أقل من أسبوعين.

تعهد ترامب بفرض تعريفات تصل إلى 10% على الواردات العالمية و60% على السلع الصينية، بالإضافة إلى رسم استيراد إضافي بنسبة 25% على المنتجات الكندية والمكسيكية. ويقول خبراء التجارة إن هذه الرسوم قد تُربك تدفقات التجارة، وتزيد التكاليف، وتثير ردود أفعال انتقامية.

الدول الهشة: الصين

"من المرجح أن تكون الصين الهدف الرئيسي لحروب ترامب التجارية 2.0"، حسبما ذكرت مؤسسة جولدمان ساكس. ويتصرف المستثمرون بالفعل بشكل استباقي، مما أجبر بورصات الأسهم الصينية والبنك المركزي على الدفاع عن اليوان والأسهم المتدهورة.

وعملة الصين، التي تخضع لرقابة مشددة، عند أضعف مستوياتها خلال 16 شهرًا، حيث يتداول الدولار بشكل حاسم فوق علامة 7.3 يوان الرمزية التي كانت السلطات تحميها.

وترى باركليز أن اليوان قد يصل إلى 7.5 مقابل الدولار بحلول نهاية 2025، وينخفض إلى 8.4 إذا فرضت الولايات المتحدة تعريفات بنسبة 60%.

حتى بدون التعريفات، تأثرت العملة بسبب الاقتصاد الضعيف الذي خفض عوائد سندات الحكومة الصينية، مما وسّع الفجوة مع العوائد المرتفعة لسندات الخزانة الأمريكية.

ويتوقع المحللون أن تسمح الصين لليوان بالضعف بشكل أكبر لمساعدة المصدرين على التكيف مع تأثير التعريفات، ولكن بشكل تدريجي.

وفي هبوط مفاجئ قد يثير مخاوف بشأن تدفقات رأس المال ويهز الثقة، التي تعرضت بالفعل لضربة بعد أن شهدت الأسهم أكبر انخفاض أسبوعي لها منذ عامين.

فيما يشعر المستثمرون في الدول الآسيوية الرئيسية الأخرى المصدّرة مثل فيتنام وماليزيا أيضًا بالقلق.

تذبذب اليورو

انخفض اليورو بأكثر من 5% منذ الانتخابات الأمريكية، وهو أكبر انخفاض بين العملات الرئيسية، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ عامين عند حوالي 1.03 دولار.
وتعتقد جي بي مورغان ورافوبنك أن العملة الموحدة قد تنخفض إلى المستوى الرئيسي 1 دولار هذا العام، مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية.

وتُعد الولايات المتحدة الشريك التجاري الأهم للاتحاد الأوروبي، حيث يبلغ حجم التجارة الثنائية للسلع والخدمات 1.7 تريليون دولار.
وتتوقع الأسواق تخفيض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس هذا العام لتعزيز اقتصاد متباطئ، في حين أن المتداولين يتوقعون أن تؤدي التعريفات إلى تعزيز التضخم في الولايات المتحدة، مع تقليل الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 40 نقطة أساس فقط، مما يعزز جاذبية الدولار مقارنة باليورو. كما أن الاقتصاد الصيني الضعيف يضر أيضًا بأوروبا.

وقال فرانشيسكو بيسولي، محلل العملات في ING، إن التعريفات التي تضرب الصين والاتحاد الأوروبي في وقت واحد قد تكون "خليطًا سامًا للغاية لليورو".

مشكلات قطاع السيارات

في أوروبا، تعد أسهم قطاع السيارات حساسة للغاية لعناوين الأخبار المتعلقة بالتعريفات الجمركية.

ويوم الإثنين، قفز مؤشر أسهم السيارات (.SXAP) لفترة وجيزة بنسبة 5% تقريبًا بعد تقرير لصحيفة واشنطن بوست أشار إلى أن مساعدي ترامب يدرسون فرض رسوم استيراد فقط على الواردات الحرجة، ولكنه انخفض مرة أخرى بعدما نفى ترامب صحة التقرير.

وتُبرز هذه التقلبات مدى حساسية المستثمرين في قطاع يعاني بالفعل، حيث فقدت أسهم السيارات ربع قيمتها منذ ذروتها في أبريل 2024، وتراجعت قيمتها النسبية بشكل كبير.

وقال إيمانويل كاو، رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية في باركليز، إن قطاع السيارات من بين القطاعات الاستهلاكية الأكثر تعرضًا للتجارة التي يراقبها. تشمل القطاعات الأخرى السلع الأساسية، السلع الفاخرة، والصناعات.

وكانت سلة باركليز للأسهم الأوروبية الأكثر تعرضًا للتعريفات انخفضت بنحو 20%-25% مقارنة بالسوق الرئيسية خلال الأشهر الستة الماضية.

وقد تؤدي ضعف الاقتصاد في منطقة اليورو إلى استمرار الأداء الضعيف لأسهم الأوروبية. ارتفع مؤشر STOXX 600 (.STOXX) بنسبة 6% في عام 2024، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 (.SPX) بنسبة 23%.

الدولار الكندي في مأزق

ويقترب الدولار الكندي من أضعف مستوياته خلال أكثر من أربع سنوات، بعدما انخفض بشكل حاد في نوفمبر عندما هدد ترامب بفرض تعريفات بنسبة 25% على كندا والمكسيك حتى يتم ضبط تدفق المخدرات والمهاجرين.

وقد ينخفض الدولار الكندي أكثر. يعتقد محللو جولدمان أن الأسواق ربما تُسعر احتمالية بنسبة 5% فقط لحدوث هذه التعريفات، ومع أنهم يرون أن هذا

الأمر غير مرجح، إلا أن المحادثات التجارية المطولة قد تبقي المخاطر قائمة.

وقال فرانشيسكو بيسولي من ING إن حربًا تجارية شاملة قد تستدعي خفض أسعار الفائدة في كندا بشكل أكبر، مما قد يدفع الدولار الكندي إلى مستوى 1.50 مقابل الدولار الأمريكي، وهو ما يعني انخفاضًا إضافيًا بنسبة 5% من المستوى الحالي عند 1.44 تقريبًا.
وزادت استقالة رئيس الوزراء الكندي جاستن ترودو من تعقيد المشهد.

البيزو المكسيكي المتقلب

وكان البيزو المكسيكي قد انخفض بنسبة 16% مقابل الدولار في عام 2024 عندما تم انتخاب ترامب، لذا فإن الكثير من الأخبار - سواء الإيجابية للدولار أو السلبية للبيزو - كانت قد سُعرت بالفعل.

وكان أداء البيزو في 2024، بانخفاض 18.6%، الأضعف سنويًا منذ عام 2008. إلى جانب تهديد التعريفات من الولايات المتحدة - التي تمثل وجهة 80% من صادرات المكسيك - أثرت أيضًا إصلاحات قضائية مثيرة للجدل على العملة.

أما أخبار التعريفات يوم الإثنين، التي نفى صحتها ترامب لاحقًا، دفعت البيزو للارتفاع بنسبة 2% تقريبًا قبل أن تتقلص المكاسب، مما يؤكد أن التقلبات قد تستمر مع استمرار التجارة على الحدود الجنوبية للولايات المتحدة كهدف للرئيس المنتخب.

تابع قناتنا على يوتيوب

تابع صفحتنا على فيسبوك

تابع منصة ترند سرايا